Riesgo en commodities agrícolas – Informe Cif

El Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Escuela de Negocios de la Universidad Torcuato Di Tella da a conocer el reporte de Riesgo en Commodities Agrícolas correspondiente a junio de 2018.

El reporte presenta las probabilidades asociadas a ciertos rangos en los cuales puedan encontrarse los precios disponibles del maíz, soja y trigo en vencimientos en 2018 y 2019. El análisis se basa en los precios de futuros y opciones vigentes al cierre del mercado de Chicago el 1 de junio de 2018.

Entre los resultados actuales destacamos:

  • 50% de probabilidad de que el MAÍZ en DICIEMBRE de 2018 se ubique entre 143 y 172 dólares por tonelada
  • 50% de probabilidad de que la SOJA en NOVIEMBRE de 2018 se ubique entre 350 y 403 dólares por tonelada
  • 50% de probabilidad de que el TRIGO en DICIEMBRE de 2018 se ubique entre 181 y 224 dólares por tonelada

-Se presentan las probabilidades que el mercado de Chicago asigna a rangos en los cuales puedan encontrarse los precios del maíz, soja y trigo en vencimientos en 2018 y 2019.

-Las probabilidades implícitas de mercado se calculan de manera no subjetiva, a partir del análisis de los precios de opciones del 1 de junio de 2018 en el mercado de Chicago (CBOT).

-La alta correlación en el mediano plazo entre los precios de granos en Argentina y en Chicago dan relevancia local a este indicador.

-Información adicional sobre otros vencimientos y gráficos se encuentran disponibles en utdt.edu/agrofinanzas

Maíz Diciembre

Maíz Mayo

Soja Noviembre

Soja Mayo

Trigo Diciembre

Trigo Mayo

Metodología

Se utiliza una implementación numérica robusta del método en Figlewski (2010)[1] a partir de precio de futuros y opciones al cierre del día de cálculo publicados por el Chicago Mercantile Exchange. El método extrae probabilidades implícitas de manera no paramétrica, evitando supuestos subjetivos respecto de la realidad subyacente. La interpretación de las probabilidades implícitas en el mercado como representativas de las chances de eventos futuros se fundamenta en la ausencia de una prima de riesgo sistemática y significativa en mercados de commodities.

Fuente: Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Escuela de Negocios de la Universidad Torcuato Di Tella